半岛·体育踊跃生长呆板人家产已成为很多蓬勃经济体及新兴经济体的国度计谋。完全而言，呆板人技能的不时升级、智能任事呆板人价钱不时降低以及下旅客户经受为智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划付费的意图慢慢加强，以上情景正在更多行使场景平常行使，加快环球智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的迅疾拉长。别的，劳动力缺少及劳工本钱填补进一步加快智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的迅疾浸透。按照弗若斯特沙利文的材料，以贩卖收入计，环球智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场已由2018年的114亿美元拉长至2022年的235亿美元，正在此岁月的复合年拉长率为19.8%。预计异日，按照弗若斯特沙利文的材料，随著智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的类型及功用的扩展并变得尤其成熟及轻巧，估计环球智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场周围将到达628亿美元，2022年至2028年的复合年拉长率为17.8%。

　　已推出一系列利好策略，如由工信部及其他多个部分于2023年1月发佈的《「呆板人+」行使行为践诺计划》，以增进呆板人家产的生长。于是，中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的商场列入者已呈现鸠集及协同效应。别的，中国强劲的商场需求为智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划公司推出立异产物及任事供给更多时机及信仰。按照弗若斯特沙利文的材料，以贩卖收入计，中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场由2018年的公民币193亿元填补至2022年的公民币516亿元，此岁月的复合年拉长率为27.9%。

　　近年来，智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划正在中国的浸透率还是偏低。智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的低浸透率可归因于若干成分，网罗：(i)高本钱：智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的开荒及布置本钱较高，令很多企业及消费者掌管不起；(ii)功用有限：很多智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的功用有限，尚未不妨推行人类可能做的繁杂使命，于是对潜正在用户的吸引力偏低；(iii)缺乏认识：很多企业及消费者并不知悉运用智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的潜正在裨益，或彼等大概不明晰奈何有用运用智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划；及(iv)技能离间：开荒及布置智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划大概面对离间，需求专业技能及专业常识，而该等技能及专业常识并非平常可用。

　　预计异日，预期前沿的人为智能技能将于异日数年大幅影响中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的生长，并将进一步研究中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的行使场景。别的，用于非贸易使命的局部家庭运用智能任事呆板人表观及功用的络续升级以及以有竞赛力的价钱举办吸引人的行使，将进一步刺激局部家庭智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的拉长。按照弗若斯特沙利文的材料，自2022年至2028年，中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场周围将到达公民币1,832亿元，复合年拉长率为23.5%。

　　（三）按合节细分商场划分的中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场收入明细

　　人形呆板人可用于种种场景，网罗行为应接员，为教化目标模仿人类互动，行为医疗帮理伴随白叟，使员工免于从事危殆的职业处所行动。环球人形呆板人及呆板人办理计划家产仍处于早期阶段，商场列入者较少，且行使场景有限。然而，于异日数年，同宗产的技能先进及不时加大的研发参加将进一步发动对人形呆板人的需求及其贸易化。别的，将有越来越多的商场列入者进入环球人形呆板人及呆板人办理计划家产，于是，按照弗若斯特沙利文的材料，预期环球人形呆板人及呆板人办理计划商场周围于2028年将达致95亿美元，佔环球智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产商场周围的15.2%。按照弗若斯特沙利文的材料，预期中国人形呆板人及呆板人办理计划商场周围于2028年将达至约公民币99亿元，约佔中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产商场周围的5.4%。

　　人形呆板人正在技能先进后的进一步行使场景。随著对人形呆板人技能及体例的不时研发，如死板音讯学、视觉和触觉抓取及转移操作、从人类视察中研习、对人类运动举办筑模及了解，人形呆板人不妨达成种种使命并更好地与人类互动。于是，于异日数年，人形呆板人将越来越多地行使于多个界限，如教化及文娱、康养、消杀及物流。

　　分娩本钱降低后人形呆板人的贸易化。人形呆板人的高分娩本钱及研发用度是商场拉长的重要窒塞。然而，生齿老龄化等成分估计正在异日几年将为采用人形呆板人创建浩瀚的时机，从而带来人形呆板人销量填补。别的，人形呆板人的高额本钱归因于人为智能技能繁杂的行使条件及局部。视觉处置及传感技能等技能，可能支撑人形呆板人正在维系优良神态及步态等方面赢得技能冲破，从而低浸本钱，增进正在不久的异日达成人形呆板人的贸易化化。

　　已推出一系列利好策略增进呆板人家产的生长。中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的商场列入者已呈现鸠集及协同效应。按照弗若斯特沙利文的材料，以贩卖收入计，中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场由2018年的193亿元填补至2022 年的516亿元，复合年拉长率为27.9%机器人。智能任事呆板人正在中国的浸透率还是偏低，缘故网罗高本钱、功用有限、缺乏认识及技能离间等。异日中国智能任事呆板人家产的商场驱动成分网罗：利好策略促进家形成长；因为劳动力缺少及劳工本钱攀升，需求拉长；智能任事呆板人家产的主旨技能先进；消费者对智能任事呆板人的经受水准不时提升。

　　优必选为一家总部位于中国的著名呆板人公司，极力于智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划（附註）的安排、分娩、贸易化、贩卖及营销以及研发。咱们的产物正在分歧水准上装备了感知、交互、了解及处置人类指令及表部处境（如筑图、温度衡量及人脸识别）的智能功用，范畴涵盖消费级呆板人及电器，针对教化、物流及其他行业定造的企业级智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划。按照弗若斯特沙利文的材料，于2022年，咱们正在中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产排名第三（按收入计），商场份额为2.8%；且于2022年，咱们为中国第一大教化智能呆板人及智能呆板人办理计划供应商（按收入计），商场份额为22.5%。

　　优必选极力于研发及交付智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划，且自立开荒出全栈式(i)呆板人；(ii)消费级及公多商场级的人为智能；及(iii)呆板人与人为智能协调技能，咱们的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划可行使于横跨种种行业的企业级及消费级的平常行使场景。咱们的人为智能技能网罗(i)算计机视觉技能，使智能任事呆板人不妨识别并认出其所碰到的物体及人体；及(ii)语音交互技能，使智能任事呆板人不妨处置语音并使呆板人达成涉及用户语音交互的使命。

　　为了进一步擢升优必选正在智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的职位，同时最形势部地提升恒久股东价格和客户价格，优必选拟践诺以下交易战术：(i)进一步巩固咱们的研发才华，以加强咱们的主旨技能并完竣产物及任事供应；(ii) 巩固研发根源措施，以提升研发气力及效劳；(iii) 擢升咱们的品牌著名度及商场浸透率；及(iv) 进一步优化咱们的管束及运营效劳。

　　优必选以为优必选的凯旋及从竞赛者中脱颖而出受益于以下上风：中国著名智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划供应商；通过咱们的研发功劳，咱们正在智能呆板人界限自立开荒出全栈式技能；以将主旨技能用于人形呆板人工根源，达成多种行使场景的产物及任事凯旋贸易化；容身中国，佈局海表商场，广结伙伴干系；及管束团队富饶阅历并获得特意行业专家的支撑。

　　优必选正在中国的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商好看对的竞赛重要来自其他竞赛敌手。优必选以为，对优必选正在该商场的竞赛力至合紧张的成分网罗壮大的研发才华、产物供应的广度及质料、与客户及终端用户的坚实干系、营销及贩卖渠道、具竞赛力的订价、品牌著名度及售后任事。咱们以为，因为咱们壮大的研发才华、所供给产物的广度及质料以及具竞赛力的订价、与客户及终端用户的坚实干系、平常的贩卖、营销及任事搜集以及高品牌著名度等成分，咱们已具备若干竞赛上风。然而，倘竞赛加剧或咱们无法保卫竞赛上风大概对咱们的经买卖绩变成倒霉影响。

　　优必选的订价直接影响咱们的收入、均匀售价、毛利率及经买卖绩。咱们为产物订价时会酌量产物的分歧系列、所涉及的技能秤谌、定造秤谌、产物推出工夫及受接待水准等多项成分。因为咱们于2020年合才推出物流智能呆板人及智能呆板人办理计划，于是，行为后入者，咱们确定运用低价钱战术以抢佔物流智能呆板人及智能呆板人办理计划家产的商场份额并获取对咱们产物的足够需求，此举确立了咱们于行业中的商场职位，按照弗若斯特沙利文的材料，按2022年的收入计，优必选排名第八，佔中国物流及转移智能呆板人及智能呆板人办理计划家产的2.2%。于往绩纪录岁月，咱们的收入、均匀售价、毛利率呈现震动，乃重要因为各财年岁月贩卖分歧种其它产物组合及商场竞赛。

　　倘咱们不得不低浸产物价钱以维系竞赛力，但未能通过低浸本钱及填补销量来抵销此类抑价的影响，咱们的赢余才华大概会受到强大倒霉影响。

　　中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产竞赛激烈且散漫，因其仍处于早期 阶段，仅有少数列入者不妨供给全栈式主旨技能（网罗算计机视觉、语音交互、伺服驱动 器、运动计议和操纵以及定位导航），很多家产列入者都正在通过开荒相仿或仿佛的技能以期 进入商场。按照弗若斯特沙利文的材料，优必选正在中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产排名第三（按2022年的收入计），且咱们是具有全栈式主旨技能才华的五至公司中的两家公司之一。下表解释五大列入者的材料：

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国教化智能呆板人及智能呆板人办理计划家产竞赛方式相对散漫，具有胜过50名商场列入者。按2022年的收益计，优必选排名第一，占家产22.5%的商场份额。下表载列中国教化智能呆板人及智能呆板人办理计划家产五大商场列入者的材料：

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国物流及转移智能呆板人及智能呆板人办理计划家产分 散，具有胜过50名商场列入者，按2022年收入计，五大商场列入者占家产约32.5%的商场份额。按照弗若斯特沙利文的材料，按2022年收入计，优必选排名第七，占中国物流及转移智能呆板人及智能呆板人办理计划家产2.2%的商场份额。下表载列中国物流及转移智能机 器人及智能呆板人办理计划家产五大商场列入者的材料：

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国康养类智能呆板人及智能呆板人办理计划家产的竞赛 方式高度散漫，具有胜过40名商场列入者，按2022年收入计，三大商场列入者占家产约 15.0%的商场份额。按照弗若斯特沙利文的材料，因为中国康养类智能呆板人及智能呆板 人办理计划家产仍处于早期阶段，故具备成熟技能的列入者还是有限。于是，就2022年的收入而言，难以识别业内其他重要商场列入者。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国巡检智能呆板人及智能呆板人办理计划家产的竞赛方式高度散漫，具有胜过200名商场列入者，按2022年收入计，五大商场列入者占家产约16.0% 的商场份额。按2022年收入计，优必选占家产约0.2%的商场份额。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国扫地及地面洁净呆板人家产的竞赛方式高度会集，拥 有胜过20名重要商场列入者，按2022年收入计，五大商场列入者占家产约90.0%的商场份额。按2022年的收入计，优必选约占家产0.5%的商场份额。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国应接智能呆板人及智能呆板人办理计划家产目前处于发 展初期，竞赛方式高度散漫。很多商场列入者有才华供给应接智能呆板人及智能呆板人解 决计划，但彼等尚未成为商场的主导列入者。按照弗若斯特沙利文的材料，2022年中国应接智能呆板人及智能呆板人办理计划家产的列入者总数胜过50家，鉴于高度散漫的竞赛方式，难以识别主导的商场列入者。按2022年收入计，优必选占家产商场份额亏折15.0%。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，中国送餐智能呆板人及智能呆板人办理计划家产目前处于早期贸易化阶段。竞赛方式高度会集，具有胜过15名商场列入者，按2022年的收入计，三大商场列入者约占75.0%的商场份额。

　　智能任事呆板人的售价重要取决于呆板人可供给的功用及呆板人的规格。可供给更多功用 的智能任事呆板人平淡装备更多部件及进步软件，导致价钱较高。就部门智能任事呆板人 （如物流及转移呆板人）而言，售价亦取决于其负荷才华。负荷才华较高的智能任事呆板人的售价平淡较高。

　　人形呆板人可用于种种场景，网罗行为应接员，为教化目标模仿人类互动，行为医疗帮理伴随白叟，使员工免于从事危殆的职业处所行动。环球人形呆板人及呆板人办理计划家产仍处于早期阶段，商场列入者较少，且行使场景有限。然而，于异日数年，同宗产的技能先进及不时加大的研发参加将进一步发动对人形呆板人的需求及其贸易化。别的，将有越来越多的商场列入者进入环球人形呆板人及呆板人办理计划家产，于是，按照弗若斯特沙利文的材料，预期环球人形呆板人及呆板人办理计划商场周围于2028年将达致95亿美元，佔环球智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产商场周围的15.2%。按照弗若斯特沙利文的材料，预期中国人形呆板人及呆板人办理计划商场周围于2028年将达至约公民币99亿元，约佔中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产商场周围的5.4%。

　　人形呆板人正在技能先进后的进一步行使场景。随著对人形呆板人技能及体例的不时研发，如死板音讯学、视觉和触觉抓取及转移操作、从人类视察中研习、对人类运动举办筑模及了解半岛·体育登录入口，人形呆板人不妨达成种种使命并更好地与人类互动。于是，于异日数年，人形呆板人将越来越多地行使于多个界限，如教化及文娱、康养、消杀及物流。

　　分娩本钱降低后人形呆板人的贸易化。人形呆板人的高分娩本钱及研发用度是商场拉长的重要窒塞。然而，生齿老龄化等成分估计正在异日几年将为采用人形呆板人创建浩瀚的时机，从而带来人形呆板人销量填补。别的，人形呆板人的高额本钱归因于人为智能技能繁杂的行使条件及局部机器人。视觉处置及传感技能等技能，可能支撑人形呆板人正在维系优良神态及步态等方面赢得技能冲破，从而低浸本钱，增进正在不久的异日达成人形呆板人的贸易化化。

　　以特斯拉为代表的汽车厂商踊跃参加人形呆板人家产，汽车零部件希望阐扬研发、创设、资金等上风，借帮汽车客户上风，切入呆板人新赛道。人形呆板人蓝海商场即将发生，汽车零部件供应商向呆板人交易延迟打变发展新弧线，此中推行总成、减速器、丝杠等合键弹性大，部门汽车零部件供应商原有交易与呆板人合节部件有协同性，希望向呆板人交易延展。正在业内看来，人形呆板人赛道正从微茫走向真切，供应侧端希望率先强盛。跟着越来越多玩家涌向赛道，2024年或将迎来量产元年。

　　国内人形呆板人产物梳理。（1）优必选：2018 年推出大型呆板人 Walker 成为中国首家达成人形呆板人贸易化的企业；2021 年公布 WalkerX，是环球首个不妨量产交付的人形呆板人。幼型呆板人界限具有悟空、Alpha Ebot 等，重要用于教化界限。（2）达闼：2019 年推出轮式呆板人 Ginger，重要行使于迎宾导览、贸易促销、节目献技、养老陪护等界限。2023 年展出呆板人幼紫 XR-4，具有 60+柔性合节，单腿峰值扭矩 600Nm，运动本能较强。（3）傅利叶：GR-1 搭载自研发 FSA 一体化推行器，集电机、驱动器、减速器及编码器于一体，最大合节模组峰值扭矩 300NM。2023 年 9 月开启预售，安放异日 1-2 年量产交付。（4）智元：远征 A1 搭载 PowerFlow 合节电机，峰值扭矩超 350NM，安放 2024 年贸易化落地，先行使于 3C 创设、汽车创设，并慢慢走向家庭。智元方面呈现，盼望异日呆板人的本钱操纵正在20万元公民币以内。（5）宇树：H1 呆板人搭载 M107 合节电机，膝合节峰值扭矩 360Nm，是国内首台能跑的人形呆板人。H1 目前可预定采购，2023Q4 驾御发货，贸易化发达当先。据宇树方面显现，该款人形呆板人估计售价几十万公民币以内。（6）幼米：呆板人 CyberOne 全身 21 个自正在度，髋合节电机峰值扭矩 300Nm，可感知 45 种人类语义心理，主打任事人自身。（7）科大讯飞：将认知大模子和运动智能相连系，推出具身智能人形呆板人。呆板人按照天然发言指令，可能自愿拆解使命并推行联系操作，达成特定使命流闭环。（8）幼鹏：PX5 呆板人具有高负载死板臂和 11 自正在度轻巧手机器人，感深交互可能和汽车界限的 XNGP、XOS 技能买通，正在感知能 力方面达成主旨技能复用。PX5 异日将优先正在幼鹏的工场和贩卖场景举办实地行使，通过迭代升级擢升不乱牢靠性，PX5 呆板人零售价几十万公民币以内。（9）追觅科技：追觅通用人形呆板人搭载自研的伺服电机，内含 60+个零件，集成了电机、驱动器、减速器及双编码 器；装备深度相机，可能达成室内三维处境的筑模，连系进步步态操纵算法+多种传感器，达成自立避障。追觅通用人形呆板人达成了高度仿生，身高178cm，体重56kg，全身共44个自正在度，此中单腿再有完美的6自正在度，可能达成单腿站立。采用高本能伺服合节，拥有多维力觉感知。（10）开普勒人形呆板人有着178cm的身高，85kg的体重，智能轻巧手共有12个自正在度，全身多达40个合节自正在度，具备繁杂地形行走、智能规避窒息、手部轻巧操控、强力负重搬运、手眼协同操作、智能交互疏导等功用。开普勒人形呆板人预估对表售价2-3万美金之间。2023年从此，人形呆板人赛道中各道玩家公布的产物数目陡增，网罗幼鹏、傅利叶、智元、宇树、开普勒、云森处、五八智能呆板人等多家厂商公布人形呆板人产物，且各具特质。这也预示着家产正从微茫走向真切。

　　买卖收入：2020年买卖收入7.4亿元公民币，2021年买卖收入8.17亿元公民币，2022年买卖收入10.08亿元公民币，2023年上半年买卖收入2.61亿元公民币；

　　毛利：2020年毛利3.31亿元公民币，2021年毛利2.56亿元公民币，2022年毛利2.94亿元公民币，2023年上半年毛利5.26亿元公民币；

　　净利润：2020年净利润-7.07亿元公民币，2021年净利润-9.18亿元公民币，2022年净利润-9.87亿元公民币，2023年上半年净利润-5.48亿元公民币。

　　截至2022年12月31日，优必选届时录得活动资产净值公民币20.7百万元，而截至2021年12月31日，则录得活动欠债净额。相合更改重假若因为(i)借债的即期部门因归还银行贷款而省略公民币325.1百万元；(ii)商业应收金钱填补公民币293.9百万元；及(iii)商业应付金钱省略公民币57.1百万元，重假若因为应付上海优必杰的金钱省略，上海优必杰于2022年7月其收购事项达成后併入咱们的财政报表。截至2022年12月31日，活动欠债净额有所省略，部门被截至2022年12月31日的预付金钱、按金及其他应收金钱省略公民币172.6百万元所抵销，重要归因于行使增值税抵免退税以致可收回增值税及其他税项省略公民币146.0百万元。优必选活动资产净值其后填补至截至2023年6月30日的公民币557.0百万元，重假若因为于2023年1月收取初次公然荒售前投资价值公民币820.0百万元导致现金及现金等价物填补公民币473.8百万元。截至2023年10月31日，优必选的活动资产净值维系相对不乱，为公民币570.7百万元。

　　申报期内，优必选于2020财年、2021财年、2022财年、2022年首六个月及2023年首六个月的收入分辩为公民币740.2百万元、公民币817.2百万元、公民币1,008.3百万元、公民币283.5百万元及公民币261.1百万元，重要来自贩卖以下智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划：(i)教化智能呆板人及智能呆板人办理计划：于往绩纪录岁月，咱们的教化智能呆板人及智能呆板人办理计划收入分辩佔2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月总收入的82.7%、56.5%、51.2%及29.0%。(ii)物流智能呆板人及智能呆板人办理计划：申报期内，咱们的物流智能呆板人及智能呆板人办理计划收入分辩佔2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月总收入的1.7%、23.3%、26.1%及29.4%。(iii)其他行业定造智能呆板人及智能呆板人办理计划：申报期内，其他行业定造智能呆板人及智能呆板人办理计划收入分辩佔2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月总收入的5.2%、11.0%、8.2%及8.5%。(iv)消费级呆板人及其他硬件筑立：于往绩纪录岁月，消费级呆板人及其他硬件筑立收入分辩佔2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月总收入的8.4%、8.3%、13.1%及32.6%。

　　于往绩纪录岁月，咱们的大部门收入来自于中国的贩卖（分辩佔2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月总收入的92.2%、92.2%、87.0%及73.3%），而馀下收入则来自其他海表国度（重要网罗美国及日本）。

　　于2020财年、2021财年、2022财年、2022年首六个月及2023年首六个月，咱们扣除存货撇减净额前的毛利分辩为公民币343.3百万元、公民币257.2百万元、公民币364.7百万元、公民币77.7百万元及公民币54.6百万元，而联系年度岁月的毛利率分辩为46.4%、31.5%、36.2%、27.4%及20.9%。咱们扣除存货撇减净额后的毛利分辩为公民币330.7百万元、公民币256.0百万元、公民币294.0百万元、公民币38.8百万元及公民币52.6百万元，而各自的毛利（毛损）率分辩为44.7%、31.3%、29.2%、13.7%及20.2%。于往绩纪录岁月，咱们扣除存货撇减净额前的毛利有所震动，重要因为(i)贩卖毛利率分歧的产物；(ii)于2021财年及2022财年贩卖消费级呆板人及其他硬件筑立形成的毛损；及(iii)于2022年首六个月来自其他行业定造智能呆板人及智能呆板人办理计划及消费级呆板人及其他硬件筑立形成的毛损。

　　经参考于往绩纪录岁月咱们智能任事呆板人均匀售价的震动，咱们于下表载列除税前亏空的敏锐度了解。下表假设正在全面其他成分维系稳固的情形下，咱们智能任事呆板人均匀售价的填补或省略对咱们除税前溢利或亏空的影响：

　　收入填补、净亏空及谋划性净现金流出。纵然咱们录得收入拉长，但于往绩纪录岁月咱们经验净亏空。别的，咱们经验谋划行动的净现金流出，重要网罗研发开支、贩卖及营销开支、开荒及扩大新产物及任事的平常及行政开支。

　　为擢升咱们于智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的职位并达成赢余，咱们拟通过(i)(a)擢升咱们的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的甄选范畴及商场份额，(b)将咱们的产物及任事贸易化，用于分歧行业的新行使场景，(c)扩张咱们的贩卖搜集及商场浸透率络续拉长咱们的收入及交易周围；及(ii)有用管束本钱及开支来擢升咱们的财政浮现。纵然咱们不时勤奋扩张交易周围、为客户及终端用户创建价格并有用管束本钱及开支，咱们大概于不久异日（网罗截至2023年12月31日止财务年度）不绝形成亏空净额，重假若因为研发开支、贩卖及营销开支以及平常行政开支联系的豪爽开支。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，纵然近年来智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划正在中国智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的浸透率还是较低，但自2022年至2028年，环球及中国的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划商场的商场周围估计将分辩以17.8%及23.5%的复合年拉长率由235亿美元及公民币516亿元增至628亿美元及公民币1,832亿元。

　　优必选产物的主旨正在于咱们相合主旨技能以及智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的研发气力及冲破。咱们的内部研发团队创建于2012年，截至2023年6月30日共有700多名僱员，由具有呆板人及人为智能联系界限专业常识的博士所指示机器人，并由多名起码获取呆板人及某人为智能联系本科学位的内部科学家、工程师及其他僱员供给支撑。咱们已自立开荒出全栈式模块化消费级及公多商场级的呆板人及人为智能技能，可行为修筑模块适配及行使于平常的企业级及消费级场景。于往绩纪录岁月，于2020财年、2021财年、2022财年及2023年首六个月，咱们分辩形成研发开支公民币428.8百万元、公民币517.1百万元、公民币428.3百万元及公民币224.3百万元，分辩佔咱们于相应年度岁月总收入的57.9%、63.3%、42.5%及85.9%。下文概述了咱们于双足真人尺寸人形呆板人Walker中所采用的主旨技能：

　　凭藉咱们自立开荒的全栈式消费级及公多商场级呆板人及人为智能技能，咱们不妨开荒及贸易化平常的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划。于往绩纪录岁月，咱们推出逾50类产物，从而不妨速捷反应客户的需求及偏好，并已售出胜过760,000台呆板人。

　　截至2023年6月30日，咱们的全栈式技能持有逾1,800项呆板人及人为智能联系註册专利，此中逾380项为海表专利，整合呆板人技能（呆板人运动计议和操纵技能以及伺服驱动器）及咱们的人为智能技能（算计机视觉及语音交互技能），协同赋能多项呆板人与人为智能协调技能（SLAM及自立技能、视觉伺服操作及人机交互），并通过咱们自立开荒的呆板人行使框架－呆板人操作体例行使框架(ROSA)达凯旋用完竣及操纵。咱们以为，咱们正在呆板人技能界限的主旨上风及不懈勤奋为支持咱们技能才华的紧张基石。于往绩纪录岁月，咱们的自立开荒技能及专利已获取宣布的两项国度级奖项及四项省级科学技能奖以及一项国际级奖项。

　　本集团就咱们的主旨技能持有的咱们以为对咱们的交易而言属强大或大概属强大的专利网罗以下各项：(i)就伺服驱动器而言，为一项提升伺服电机角度传输的无误性之专利，(ii)就呆板人运动计议和操纵而言，为一项擢升呆板人行走不乱性之专利，(iii)就算计机视觉而言，为一项擢升呆板人爬楼才华之专利，(iv)就语音交互而言，为一项擢升呆板人语音识其它才华及效劳之专利，(v)就SLAM及自立技能而言，为一项擢升呆板人正在导航流程中的易用性和智能化之专利，及(vi)就视觉伺服操作及人机交互而言，为一项擢升呆板人对转移物体的支配才华之专利。全面上述专利均于中国註册。

　　优必选平素将研发职业聚焦于胀感人形呆板人所运用的主旨技能。咱们的目的不光是提升咱们人形呆板人的本能，亦要正在分歧行业运用场景的智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划所运用技能的研发方面诱发溢出效应，由于双足真人尺寸人形呆板人的开荒涉及种种主旨技能（如算计机视觉、语音交互、伺服驱动器、运动计议和操纵以及定位导航）的整合和组合。咱们的战术永远是参加资源同时举办种种呆板人和人为智能技能的研发项目，而研发职业重要会集正在人形呆板人的主旨技能，而这必定会填补咱们的研发开支。通过正在人形呆板人所用主旨技能的络续投资，与正在客户优先酌量其他成分（如价钱和可比功用）的商场中举办有用竞赛这两者之间赢得均衡，咱们自信咱们可认为客户供给价格并促进恒久的可络续拉长。

　　优必选的客户群平常，重要位于中国，亦涵盖天下50多个其他国度。于往绩纪录岁月，咱们已为逾900家企业级集团客户供给任事，网罗(i)添置教化智能呆板人及智能呆板人办理计划的当局教化局；及(ii)添置其他行业定造智能呆板人及智能呆板人办理计划的企业，以及向消费者等客户转售咱们产物的分销商及消费级的平常零售客户。申报期内，优必选各年度岁月向五大客户作出的贩卖额分辩为公民币492.6百万元、公民币426.7百万元、公民币720.9百万元及公民币116.3百万元，佔咱们各年度岁月总收入的66.5%、52.2%、71.5%及44.5%，而于往绩纪录岁月，优必选各年度岁月向最大客户作出的贩卖额分辩为公民币279.7百万元、公民币175.0百万元、公民币276.6百万元及公民币71.4百万元，佔咱们各年度岁月总收入的37.8%、21.4%、27.4%及27.4%。申报期内，优必选透过直接贩卖及自营网店形成的收入佔往绩纪录岁月各年度岁月总收入起码80%，而馀下收入则来自分销商。

　　截至末了实质可行日期，优必选有七个运营中分娩措施。优必选亦愚弄合约创设商分娩若干产物（重要网罗人形Alpha Mini悟空及智能呆板人家电），以擢升咱们产能的轻巧性及优化咱们的分娩搜集。咱们的供应商重要网罗(i)开荒、拼装及分娩智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的原原料及硬件供应商；及(ii)与任事相合的分包商，咱们以为分包专业常识范畴以表的任事更具效劳，以低浸咱们的营运本钱及专心于咱们的主旨交易（比方教化智能呆板人及智能呆板人办理计划的教学支撑任事及合约创设任事）。申报期内，优必选各年度岁月向五大供应商作出的采购额分辩为公民币144.3百万元、公民币195.0百万元、公民币188.2百万元及公民币105.8百万元，佔咱们各年度岁月贩卖本钱总额的35.2%、34.7%、26.3%及50.7%，申报期内，优必选各年度岁月向最大供应商作出的采购额分辩为公民币73.9百万元、公民币93.7百万元、公民币60.5百万元及公民币44.8百万元，佔咱们各年度岁月贩卖本钱总额的18.0%、16.7%、8.5%及21.5%。

　　交易涉及若干危险。该等危险可分类为(i)与咱们行业相合的危险；(ii)与咱们交易相合的危险；(iii)与正在中国发展交易相合的危险；(iv)与国际造裁相合的危险；及(v)与环球发售及咱们股份相合的危险。（1）智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的异日商场需求存正在不确定成分，因此咱们无法确保，咱们将络续产一生等秤谌的收入及咱们的交易将络续拉长。（2）取代技能和产物的生长大概会对智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划的需求形成倒霉影响。（3）呆板人及人为智能技能贸易化的拉长某人为智能技能正在智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的行使大概达不到预期，咱们的交易、拉长及远景均或会于是受到强大影响。（4）呆板人及人为智能技能的准绳及行使正在不时生长。联系技能的任何不妥运用或缺陷，而非论实质或预期情形、居心或偶然情形以及是否为咱们或其他第三方所为，均大概对咱们的交易及大多对智能任事呆板人或智能任事呆板人办理计划的经受度变成负面影响。（5）智能任事呆板人及智能任事呆板人办理计划家产的竞赛日益激烈。倘咱们无法正在竞赛中胜出，咱们的交易、财政情况及经买卖绩或会受到强大倒霉影响

　　危险提示：本文所提到的观念仅代表局部的主张，所涉及标的不作推选，据此生意，危险自傲。

　　（由来：牛散投资学院的资产号 2023-12-24 17:32）[点击查看原文]

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