半岛·体育登录入口刻板行业2023年三季报功绩前瞻：Q3功绩趋于向好 提倡闭切顺周期&机械人&工程刻板

　　刻板行业已告示2023 年Q1-3 功绩预报的15 家公司中：14 家公司功绩预增，个中1 家公司预报净利润中枢增速突出100%，5 家公司利预报净利润中枢增速介于50-100%，8家公司预报净利润中枢增速介于0%-50%；1 家公司功绩预减。

　　机械人&零部件：人形机械人财富化过程接连促进，四序度催化一贯。1）工业机械人层面：

　　遵循MIR 睿工业数据，2023 上半年我国工业机械人总出货量约13.4 万台，同比拉长1%，个中Q1、Q2 永诀同比下滑3.3%和拉长5.4%，受到通用创设业需求疲软影响；从逐鹿形式来看，行业暴露凑集度擢升、国产化率擢升的趋向，2023H1 内资机械人销量拉长23%，表资机械人销量下滑11%。2）人形机械人层面：9 月特斯拉更新人形机械人最新起色，眼前Optimus 可能自立排序对象，神经搜集全体端到端操练，视频输入、掌管输出，练习杂乱义务效力提升，视频中暴露出机械人拥有较强的神态掌管和自平均本领，9 月底傅利叶智能通用人形机械人GR-1 开启预售；预计四序度，Optimus 将于11 月份举办行走测试，同时国内机械人将接续实行利用场景落地，财富趋向愈加昭彰半岛·体育。远期空间大但短期难以功劳营收。保举：鸣志电器双环传动埃斯顿凯尔达拓斯达；提倡闭切：绿的谐波、步科股份。

　　机床&刀具：三季度淡季不淡，24 年希望迎来需求拐点。本年此后通用板块暴露徐徐苏醒态势，从机床和刀具公司月度订单追踪来看，Q1 月度环比接连改进，Q2 订单环比持平乃至略降，Q3 订单环比持平，部门公司出货及订单幼幅改进。跟着创设业开工率改进，刀具进入补库阶段，机床进入交付旺季，下游需求希望迎来拐点。1）机床：十年更新取代大周期叠加创设业三年轮动的库存周期，咱们推断眼前时点处于周期瓜代阶段，后续我国机床行业将朝着高端化、智能化、国产取代偏向发扬；眼前数控体系、丝杠导轨等中枢零部件自立可控需求危急，国产化远景广宽。利好定位中高端、通过自研中枢零部件实行自立可控的机床厂商，以及国产数控体系厂商，保举闭切：华中数控、豪爽科技、纽威数控、秦川机床、拓斯达、科德数控、海天精工、国盛智科，个中科德数控2023Q1-Q3 估计实行归母净利润5420-6080 万元；2）刀具：Q3 淡季不淡，受益于部门品牌新品颁发及加工质料转化，3C 行业整刀需求茂盛，跟着创设业景心胸克复，开工率擢升策动刀具消费，看好24 年出货及订单，保举闭切：中钨高新、华锐缜密、欧科亿、沃尔德。

　　工程刻板：周期拐点邻近，组织正逢那时。开始，本轮国内下行周期伴跟着海表强劲拉长，功绩震荡相较于上一轮下行周期鲜明削弱，从23 年半年报来看，正在海表收入占比擢升后，板块全体实行了较好的收入和利润拉长，功绩端曾经显示明显改进。其次机器人，从板块内各公司报表看，运营效力和资产质料保留了较高程度机器人。其余，工程刻板板块阅历3 年下行周期，股价已处正在相对低位，下游需求曾经显示边际回暖信号，咱们推断跟着施工强度慢慢克复，工程刻板更新周期希望饱吹新机贩卖新一轮上涨。核心保举：三一重工、徐工刻板、中联重科、恒立液压，提倡闭切：柳工、山推股份、艾迪缜密等。

　　激光：国内财富链日趋完整，侧重年内景气拐点。1）上游：国产运控体系依靠着优异的产人品使功能和归纳性价比，曾经基础实行了中低功率的进口取代，来日以柏楚电子为代表的国内公司希望正在高功率商场实行进一步冲破；2）中游：激光器价值战趋缓，头部激光器企业市占率或进一步擢升、结余本领希望迎来触底反弹；3）下游：

　　光伏、新能源汽车发扬给激光加工配置带来广宽商场空间，新工夫迭代带来增量需求。

　　保举柏楚电子、锐科激光、杰普特、华工科技、帝尔激光、联赢激光、海目星、英诺激光；提倡闭切巨室激光、德龙激光、金橙子等。

　　轨道交通：疫后铁道投资迎来回补，“十四五”后三年希望迎来高铁通车里程岑岭，23 年更新需求与新增需求希望共振。2023 年1-8 月天下铁道共发送游客26.08 亿人次，同比拉长111.9%，曾经突出疫情前同期（2019 年1-8 月25.08 亿人次）客运量；从固定资产投资来看，1-8 月天下铁道竣工固定资产投资4320 亿元，同比拉长7.2%，回旋了持续三年的下滑趋向，从动车组新增招标看，岁首此后两次招标量已达251 组，同比旧年整年量拉长79%。核心保举：中国中车、思想列控，提倡闭切中国通号、交控科技、期间电气、天宜上佳机器人、金鹰重工、铁科轨道、铁修重工、中铁工业等。

　　机械视觉：Meta SAM夸大擢升泛化本领，帮力机械视觉降本增效。伴跟着Meta SAM以及华为盘古大模子事变催化，机械视觉行业步入滋长新周期。通过SAM 可能轻松施行交互式肢解和自愿肢解，只需为模子安排点击、文本等提示便可实行周围广博的肢解义务，Meta AI 酌量楬橥的论文表貌SAM 的效率将通过大领域预操练言语模子实行，擢升模子正在零样本或者少量样本中的泛化本领（深化模子正在利用场景中的练习和推理本领）。目前图像肢解工夫正在工业机械视觉曾经实行利用，比方对乱序的零部件识别分拣、对图像举办肢解后再一一缜密缺陷检测等，所以来日SAM 模子对工业机械视觉具备降本增效效率，进而大幅擢升下游新客户使故意图，同时有利于工业机械视觉企业向AR/VR、智能教学、人脸识别等民用偏向拓展。保举：奥普特、矩子科技；提倡闭切：凌云光半岛·体育、天准科技、荣旗科技、埃科光电。

　　光伏配置：各闭头博弈接连，短期价值接连下跌，提倡闭切新工夫及0-1 财富化过程。

　　1）硅片闭头：进入9 月份，受下游价值压力传导及库存较高的影响，硅片价值显示下滑，短期硅片企业功绩承压，看好本钱和工夫更具逐鹿力的头部配置公司。保举闭切：高测股份、晶盛机电、双良节能，个中双良节能2023Q1-Q3 估计实行归母净利润13.5-16.0 亿元；2）电池闭头：电镀铜举动去银化结果工夫，通过电解浸积铜造备电极实行对银的全体取代，后续量产化可大幅节省质料本钱，提倡闭切0-1 财富化过程。保举闭切：芯碁微装、帝尔激光、迈为股份；3）组件闭头：受供应过剩叠加电池片价值下滑等影响，组件价值承压半岛·体育，咱们以为正在眼前价值逐鹿布景下，工夫升级配套将帮力企业降本增效。保举闭切：奥特维。

　　锂电配置：扩产有所放缓，核心闭切低排泄率三大偏向。1）复合集流体：双星新材、万顺新材均获取客户幼批量订单，璞泰来与宁德期间就复合铜箔集流体生意缔结政策团结，复合集流体财富化接连促进。保举：东威科技、骄成超声、提倡闭切道森股份。

　　2）46 系列大圆柱电池：10 月12 日，特斯拉官宣其德州超等工场正在4680 电池的临蓐上博得了宏大冲破，该工场临蓐了第2000 万块电池。国表里电池企业正正在疾捷跟进，激光焊接或成为影响46 系列大圆柱电池良率的瓶颈，来日希望量价齐升。保举：

　　联赢激光，提倡闭切逸飞激光。3）换电配置：跟着新能源车保有量加添，补能方法也存正在多种场景需求，换电希望成为首要的补能方法之一，换电站配置供应商最先受益。提倡闭切：瀚川智能、博多精工、法兰泰克。

　　科学仪器：高端产物接连拉动，国产取代战略帮力。依托国产当先的品牌、工夫和营销上风，通过高端产物冲破和自研工夫转化擢升商场份额。产物矩阵一贯雄厚，贩卖订单接连拉长，客户群体一贯拓展。保举：普源精电，坤恒顺维；提倡闭切：优利德、聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科、皖仪科技、华盛昌。

　　检修检测：具备较强抗危害抗周期功本领， 2021 年行业营收达4090 亿元，2016-2021 年CAGR 达15%。头部企业有用增添各奇迹部订单承接和测验室交付本领，同时加紧细腻化管束，擢升人均产值，饱吹检测自愿化发扬，一贯擢升运营效力。保举：苏尝尝验、谱尼测试；提倡闭切：广电计量、华测检测、思科瑞、西测测试、东华测试、信测准绳。

　　油服配置：2023Q3原油价值接连上涨，全体暴露高位振动；看好油服×碳中和新赛道CCUS。1）2023 年 7、8、9 月布伦特原油均价永诀为80.2、85.1、92.6 美元/桶机器人，震荡区间为75—97 美元；2023Q3 均价为85.9 美元/桶，环比上涨10.5%，供需已经偏紧，整年油价估计延续振动态势，国表里油气本钱开支策动油田办事和设备行业景气上行，订单充溢。2）CCUS-EOR 即CO2 捕集-驱油工夫可处分燃煤发电碳减排题目，并提升周边油田的采收率，抵达碳封存+油气增产的双重效益，为油服行业打斥地展新时机。CCUS 项目落地将带来较大配置及工程需求，闭键包含压缩机、泵类配置、塔器、储罐及温度掌管配置等；守旧油服及设备企业希望正在后端驱油利用中阐扬生意协同上风。保举：杰瑞股份。

　　危害提示：宏观战略存正在必然不确定性；原质料价值震荡危害；表部境遇存正在不确定性等。半岛·体育呆板行业2023年三季报功绩前瞻：Q3功绩趋于向好 倡导体贴顺周期呆板人为程呆板机器人